本周四，大華發(fā)布了２０２３年度業(yè)績預(yù)告。營收大約３２２億，同比增長５．４５％。這與我們之前預(yù)測的文章判斷大致相同，即龍頭企業(yè)營收呈小幅增長。這一點，相信也是業(yè)內(nèi)的共識，與大家的預(yù)期一樣。

凈利潤的總量基本不具有可持續(xù)的參考性。除去賣零跑的４１億，經(jīng)營性凈利潤增長約為３８％，這個３８％的延伸性研究參考價值也不高。第一是２０２２年本身就是極其特殊的一年，尤其是華東方面５－６月份的部分停擺，對企業(yè)的沖擊較大，但是是偶發(fā)的；第二就是這個增長中，還有諸如出售北美業(yè)務(wù)等偶發(fā)性情況存在，也很難形成常態(tài)增長。現(xiàn)金方面也是同理，利潤好，只要沒有大量的支出，現(xiàn)金一般會隨之增長。所以２０２３年龍頭的財報，就像２０２１對比２０２０一樣，差異明顯，故可參考性不強。

說到大華，昨天看了前輩蔣洪濤博士的文章，詳細寫了大華出售北美業(yè)務(wù)的具體原因所在。之前一直是知道這事兒，但具體并不太清楚。只知道為了保證北美業(yè)務(wù)，各種手套齊上陣，其實這次實質(zhì)上也差不太多，雖然出售，可具體的業(yè)務(wù)還是落在了國內(nèi)。不過美國人也不是傻子，在國內(nèi)玩兒慣了的移形換影、乾坤大挪移，到了國際市場再玩兒“上有政策、下有對策”的游戲，恐怕到最后，連老大出國都困難。

必須承認，就外貿(mào)而言，尤其是高科技、高附加值產(chǎn)品，北美是最好的市場，也是進入全球高端市場的門檻。但目前的情況是，人家不讓你進了，左一個授權(quán)法案，右一個出口限制，從買東西到賣東西都給堵死了。而且這屆美國政府是精英治國，選擇的點很準，不難受那是瞎說。既然撕破了臉，還要拼命的進去，能增長多少業(yè)績先不說，這個風(fēng)險首先就是擔(dān)不起。作為經(jīng)營企業(yè)的人，特別能理解企業(yè)為保持增長率（尤其是上市公司）所面臨的壓力，以及背后做的努力，但最重要的還是自保，所以說及時止損的選擇還是挺明智的。大不了老子不玩兒了，也不至于失去了北美公司就黃了。

?？档念A(yù)告還沒出，估計也很難脫離“穩(wěn)健增長”、“穩(wěn)中求進”這種話術(shù)。市場這樣，大家都心知肚明。最近有好多好多悲觀的論調(diào)，說的都是實話，但也不必太過。發(fā)展是強心劑，一旦發(fā)展滯后所有的問題都會顯現(xiàn)。這個論點沒錯，可其實從改革開放伊始，這些問題就都在，而且最開始的問題比現(xiàn)在還要多得多。國民經(jīng)濟、市場發(fā)展、企業(yè)發(fā)展都是有周期性的，是經(jīng)濟的客觀規(guī)律，不可能超越客觀規(guī)律去要求某一市場一直處于高增速。美國作為唯一的超級大國，經(jīng)濟也有周期性，也存在這樣那樣的問題，但并不妨礙它發(fā)展，并不妨礙它在最新的產(chǎn)業(yè)革命中處于絕對領(lǐng)先的地位。到了中國，難道就跨不過去了？發(fā)展就停滯了？我看不會。只不過增速回落，結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要周期，需要時間。企業(yè)也好，個人也罷，最重要的是在這個低谷周期內(nèi)，能夠做正確的選擇，保證活下來。有問題說問題、解決問題，日子總還是要過的。

對于２０２４年市場的增長點和特點，去年底、今年初在開會和與券商同事討論時，也有談到過，簡單的列舉一下。

１、整體市場依舊增長較為緩慢，企業(yè)數(shù)量進一步減少。尤其是產(chǎn)值在１０００萬以上、１億以下的企業(yè)，這幾年都要當(dāng)心。最擔(dān)心的還是現(xiàn)金和錢能轉(zhuǎn)幾圈的問題。在接項目的時候，一定要核算好是不是真掙錢，如果家里沒礦，Ｇ端業(yè)務(wù)能少做就少做。

２、Ｇ端業(yè)務(wù)風(fēng)險較高，Ｅ端業(yè)務(wù)有增長但不會很明顯，大致保持在２０２３年水平。隨著房產(chǎn)市場的調(diào)整，Ｅ端的切入點也會更深入生產(chǎn)、生活的數(shù)字化，尤其是第一、二產(chǎn)業(yè)。

３、未來３－５年，ＳＭＢ業(yè)務(wù)應(yīng)該是增速較快、壁壘最小的。有人說你從前年就說這塊是前景，為啥一直不見高增速？道理很簡單，這塊市場太散了。我們一直說安防市場顆粒度小、定制化程度高，其實顆粒度最小的就是ＳＭＢ，既零碎，又細小，還下沉得厲害。?？怠⒋笕A把渠道的定位進行了變化，從單一的售賣變成售賣、服務(wù)、運營一體，宇視在２０２２、２０２３也著重發(fā)展城市合伙人和渠道，不正是看好了這塊業(yè)務(wù)嗎？如果深入一線市場和渠道的同事聊一聊，應(yīng)該會發(fā)現(xiàn)，他們的潛能連十分之一都沒調(diào)動起來。如果真能把下游產(chǎn)業(yè)鏈從三環(huán)變兩環(huán)，或者再有新鮮血液能提供同等價格的高價值產(chǎn)品，我相信渠道的積極性，尤其是越向下，越拼命。不過與此同時，渠道也是最難控制的?；ㄔ诠芾砩系某杀竞途^不比做一個大項目少。

４、海外業(yè)務(wù)，尤其是高端市場，因為種種原因，龍頭缺失的部分，會迅速有人補充，而且就產(chǎn)能和性價比而言，必定是中國企業(yè)。這點前幾年誰受益最大我就不說啦，大家都知道。相信受益的和新晉的，都能牢牢把握住機會，畢竟這是高增長的一個重要的抓手。

５、軟件商，尤其是搞平臺軟件的，在２０２４－２０２５會面臨一次大的抉擇和機遇。這里我們先放下大模型，這東西在安防和整個智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目前還看不太明白。就說項目型的平臺軟件、智能軟件。前幾天跑了一圈成都、西安、安徽和武漢，參訪了很多軟件企業(yè)，學(xué)習(xí)了很多。他們集中的訴求，可以歸結(jié)為一點就是分包和本地化開發(fā)和服務(wù)；痛點也在于此。有項目，而且利潤很可觀，但是項目多，定制化程度高，需要長期駐場，隨叫隨到，隨到隨改，改完能用，可能再改。這點如果沒有個分公司、辦事處很難解決?？梢坏┰诋?dāng)?shù)亟酉铝诉@樣一個項目，就意味著人、成本、費用大幅增加。所以他們需要的是個軟件聯(lián)盟，尋找有很強開發(fā)能力、能本地化服務(wù)的平臺軟件供應(yīng)商做模塊開發(fā)。這對有業(yè)務(wù)能力但市場能力弱、品牌不太響的軟件公司是個不小的機遇。但到了地方，大家都注重市場和營銷，這種有技術(shù)、有開發(fā)的企業(yè)不多，且不為人熟知。所以這也許算個點吧。

最后說下總體市場，前幾天的一個會，還是挺有名的一個機構(gòu)，說安防的產(chǎn)值已經(jīng)過萬億。我個人覺得，這是在誤導(dǎo)市場和大眾，在行業(yè)內(nèi)人看來是個笑話。這數(shù)據(jù)，怕不是把交警罰款后的分成都算進去了吧？純安防，從最上游的芯片元器件，到最下游的集成工程商，加一起絕對超不過６５００億，這還是多說，還把實體防護也算里了。做市場規(guī)模調(diào)研，一不能隨意擴大行業(yè)邊界，二不能做重復(fù)計算，三要有深入的調(diào)查依據(jù)。為了自己的利益隨便瞎說，這在國外是要負法律責(zé)任的。雖然在國內(nèi)這類數(shù)據(jù)隨便說，但對自身的公信力、對市場和機構(gòu)的誤導(dǎo)，還是很惡劣的，應(yīng)該適可而止。

責(zé)任編輯：石旭